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中行股价打回真相 不容错过的投资启发!

admin 快讯 2020-08-20 52 1 股价中行原形

中行股价打回真相 不容错过的投资启发!  股价 中行 原形 第1张

内银股向来是股民至爱,因为贪其股息率偏高。惟股息率再高都未能令到股价止跌,像中国银行(SEHK:3988)早前更跌穿2006年的上时价2.95元。中行股价打回真相,实在内含严重启发,下文将会一一拆解。

中银股价再跌回招股价

中行在2006年上市,当时的上时价为2.95元,2015年4月股价创5.68元的汗青新高后拾级而下,近日更低见2.91元的低位,跌穿上时价。正如股神毕菲特的师傅格拉罕(Benjamin Graham)所言,短时间而言股市是投票机械,但长线而言股市是磅重器。他的意义是股价长线表现反应企业的优胜劣败。

中行和招商银行(SEHK:3968)前后在2006年上市,惟二者表现就差天共地;前者股价打回真相,后者股价就急升3倍,显现团体投资者用真金白银投票,宁肯沽出股息率达6.6厘的中行,都要抢着买入股息率跌穿3厘的招行。

优先股损普通股代价

话说回来,中行跌穿招股价最主要原因是刊行大批可转换优先股,因为这些可转换优先股将会直接损伤优先股的代价。

Visa加强金融科技投入提升未来优争力

Visa(NYSE:V)早前公布第三季业绩,投资者正在观察公司今年首两个财政季度呈现的问题会否持续出现,特别是跨境付款增长偏低。投资者无须忧虑。电话会议展现管理团队深明公司所面对的挑战,并正在採取针对这些挑战的决策性行动。 Load Error 主要数据似乎并无问题。收入升至58亿元,按年增加11%,经调整每股盈利增加至1.37元,较去年第三季增加14%。 已处理交易上升12%,而付款交易额亦上升5%,推动双位数收入及盈利增长。付款交易额有点不温不火,实际上与上季3%增长相比有所加快。 可是,利好消息并非在于,而是管理层深明,继续

早年内银以供股补充资源,但最近几年改成刊行优先股作为补充资源的东西。不过,中行经由屡次优先股,其已刊行优先股股本已直追普通股股本。中行中期功绩显现,客岁再度增发优先股,令已刊行优先股股本已升至1,727亿元人民币,和普通股股本2,944亿元人民币间隔大幅收窄。

最大问题是,依据中行刊行的可转换优先股条目,当一级资源比率跌至5.125%或以下,优先股会被强迫转换成普通股,直至一级资源比率恢复至5.125%。届时就会发生摊薄效应。

中行刊行了境内及境外优先股,境内优先股换股价为2.62元人民币及3.62元人民币,境外优先股换股价为3.44元港元。一但要全数强迫换股,中即将分外刊行559亿股,相当于现时刊行股数的19%。

因为中行优先股转换发生的摊薄效应巨大,都足以诠释为什么H股会领先跌破招股价。

实在,一切大部分有刊行优先股的银行股,其股价都是死路一条,最明显例子是德意志银行,刊行了应急可换股债券(Coco Bond),听起来这个名字风情万种,实质上是催命符。Coco Bond都有强行换股的条目,故本质上和内银发的优先股离别不大。

美圆欠债敞口发生价值降低风险

另一个启发为中行在美圆资产及欠债上涌现错配,中行美圆资产居然少过美圆欠债。

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  • 2020-08-20 00:03:16

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